经营权限与边界
投资管理人权限在于按OJK许可接受委托、管理符合范围的基金或投资组合，并履行估值、风险、披露和投资限制。投资建议、证券经纪、托管、基金销售和数字资产交易不是自动包含的附属功能。MIKU 1聚焦有限的特定投资产品，MIKU 2可开展更广投资管理活动，但仍受客户授权、产品规则和OJK监管。
- 先区分只提供建议、执行订单、管理资产还是发行/销售基金。
适用场景优势
该牌照适合机构资产管理、共同基金、投资组合管理及有明确授权和投资流程的长期业务。MIKU分层让规模和复杂度与资本、MKBD及管理资金能力对应：小范围产品可评估MIKU 1，全国性或多策略管理再评估MIKU 2。管理资金门槛意味着即使取得许可，须计划真实募集、留存客户和达到监管要求。
- 适合已有研究、组合管理、估值、风险和投资者服务团队的机构。
申请与准入
申请应先确定MIKU类别、产品和客户类型，再准备法人、资本、控制人、管理层、投资管理团队、风险与合规制度、系统和业务计划。2026公告确认许可申请、治理和人力质量是新规重点；此前治理规则仍应与POJK 5/2026合并阅读。申请模块、外资条件、人员证书和资金门槛的实现期限要向OJK核实。
- 先做产品分类、投资限制和管理资金来源预审，避免资本到位后发现类别不匹配。
资本财务
OJK 2026公告列出MIKU 1最低实缴资本250亿、最低MKBD 50亿，另加管理资金0.1%；MIKU 2最低实缴资本500亿、最低MKBD 100亿，另加管理资金0.1%。公告还列出许可后期限内的最低管理资金：MIKU 1为5000亿，MIKU 2为1万亿印尼盾。实缴资本、MKBD、管理资金和客户资产规模不是同一指标，应核对计算口径、达标期限、产品例外与持续报告。
- 用审计可追溯的股东资金完成资本计划，并测算市场下跌、赎回和管理费收入情景。
地址实质
管理人须真实的投资决策、交易监控、估值、风险、合规、客户服务、记录保存和系统环境。地址本身不等于实质，但OJK可能检查人员、投研资料、交易权限、数据和灾备能否持续运行。托管行、经纪商、估值和云服务外包应能让管理人保留最终控制、监督和监管访问能力。
- 准备办公室、投资系统、录音日志、权限矩阵、灾备、托管和外包监督证据。
资料文件
申请材料通常包括法人和股权文件、资本与MKBD计算、管理资金计划、董事监事和投资团队资格、投资政策、产品与客户定位、估值和交易流程、风险管理、冲突、合规、内审、反洗钱、IT安全、灾备、托管/经纪安排和财务预测。OJK申请系统及POJK 5/2026的清单优先；本文列出的清单是准备建议，不是可替代法规的硬门槛。
- 为每类产品准备投资授权、限制、估值来源、费用、赎回、披露和投诉样本。
办理流程
流程是确定MIKU和产品；完成控制人、资本和团队预审；准备业务、治理、风险、系统和托管方案；向OJK提交许可和适当性材料；配合文件、面谈、系统和场所审查；补正并取得许可；在获准范围内募集和管理；在规定期限内达到对应管理资金要求。取得许可不等于可代销所有基金或做证券经纪。
- 把许可、人员、托管、估值、系统、客户文件和管理资金达标验收。
时间节点
投资管理人项目没有可套用的统一获牌时间。控制人适当性、人员资格、资本核验、投资流程、托管安排、系统测试、申请补正和MIKU管理资金达标安排都会影响进度。公告中的“一定期限”必须以POJK 5/2026文本和OJK许可决定确认，不应自行转换为统一几个月。
- 将准备、受理、补正、适当性、系统审查、许可和后续资金达标分开排期。
收购变更
收购、控制人变化、资本重组、MIKU升级、董事监事或投资团队变化、托管/经纪变更和产品线扩张可能触发OJK批准或报告。收购基金销售平台或投资顾问公司不会自动得到管理人许可；收购管理人须检查管理资金、客户合同、估值、投资损失、监管处罚和未完成赎回。
- 交割尽调覆盖客户资产、托管对账、NAV、投资授权、冲突、投诉、审计、税务和监管整改。
后续维护
持牌管理人须持续维护资本、MKBD、正权益、管理资金、投资限制、估值、托管、风险、合规、内审、反洗钱、消费者保护、披露和报告。OJK 2026公告特别强调治理和人力质量；人员、策略、系统、外包、客户资产和控制人变化不得只做公司登记。违规可能造成业务限制、整改、处罚或牌照撤销。
- 按日监测投资限制和流动性，按月核对NAV与托管，按季复核冲突与外包，按年更新治理培训。
申请开放情况
投资管理许可在2026年仍是现行机构化申请制度，OJK已通过POJK 5/2026提供MIKU 1和2分类；但可提交不等于必然受理或获批。申请开放状态还须看产品、资本、控制人、人员、管理资金计划、外资和当期OJK窗口，不能把历史投资管理许可或顾问登记当作现行通行证。
- 以OJK申请系统、受理回执、补件通知和正式许可决定确认状态。
常见问题
投资顾问公司可以直接管理基金吗？
不可以。投资建议、证券经纪和投资管理是不同活动；管理基金或投资组合要按OJK投资管理制度取得相应许可。
MIKU 1和MIKU 2资本要求是多少？
OJK 2026公告列出MIKU 1实缴资本250亿、MKBD 50亿并加计管理资金0.1%；MIKU 2为500亿、100亿并加计0.1%，另有管理资金门槛。
官方来源
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