经营权限与边界
MiCA/CMA将加密资产分为资产参考代币ART、电子货币代币EMT和其他加密资产。CASP服务可包括托管、交易平台、兑换、订单执行、咨询、组合管理和转账，但授权按申请列明的服务和资产类型限定，不能用一个名称覆盖全部业务。
- 服务按MiCA项目逐项授权。
- ART、EMT、其他资产须分开。
适用场景优势
该制度适合有真实托管、客户资产隔离、网络安全、治理、市场滥用监控和AML能力的服务商。旧FIU虚拟货币服务登记只涉及旧制度的反洗钱登记，不等于MiCA授权；MiCA还审查客户资产、ICT韧性、投诉和市场行为。
- MiCA不只是AML登记。
- 客户资产和ICT也受监管。
申请与准入
申请前先判断是ART发行、EMT发行还是其他CASP服务。ART申请按MiCA和EBA表格向Finantsinspektsioon提交；其他CASP按MiCA第62条和ESMA表格提交。自2026年3月18日起相关申请通过监管门户，申请以爱沙尼亚语为主，英文材料需在申请中说明。
- 2026年3月18日起走门户。
- 申请语言和表格要核对。
股东董事合规人员
管理机构成员须具良好声誉、知识、技能和经验，直接或间接合格持股人也要证明声誉。申请会看治理、AML/CFT风险控制、业务连续性、ICT安全、投诉、客户资产隔离和外包；自然人提供服务或管理组合的专业能力也要有证据。
- 董事和合格持股人要适当。
- 技术人员能力也可能被核验。
资本财务
申请人须证明MiCA第67条审慎保障；ART发行人还要满足储备、治理和其他MiCA条件。官方页面对CASP、ART发行人或相关EMI申请列3,000欧元处理费，但未用单一金额覆盖所有服务的资本和保障要求，不能与普通OÜ资本混淆。
- 处理费3,000欧元。
- 资本保障按服务核定。
地址实质
申请需要实体物理地址、网站、电话、邮箱、业务地点和技术系统说明。托管要有密钥和客户资产隔离政策，交易平台要有规则及市场滥用检测，兑换、订单执行、咨询、组合管理和转账也要分别提交方法、政策或人员证据。
- 托管、平台、兑换各有文件。
- 物理地址不等于系统能力。
资料文件
CASP材料包括章程、LEI及联系方式、业务计划、审慎保障、治理、董事和持股人、风险与AML、ICT技术文件、客户资产和资金隔离、投诉、托管、交易平台或兑换政策、订单执行政策、服务类型。ART另需白皮书、法律分类意见、储备和发行治理材料。
- CASP资料覆盖控制和政策。
- ART另需白皮书与储备。
办理流程
先完成代币法律分类、客户地域和服务矩阵，再准备MiCA表格、治理、系统、白皮书和控制证据，通过门户提交并响应完整性审查。EMT公开发行人须是信用机构或EMI并通知、发布白皮书，不是普通CASP可替代的路径。
- EMT发行人须为信用机构或EMI。
- 普通CASP不能替代。
时间节点
对其他CASP或ART，Finantsinspektsioon通常在收到申请后25个工作日内判断完整性；完整后其他CASP实质评估为40个工作日、ART为60个工作日，问题可使时限暂停最多20个工作日。上述窗口不是批准保证，补件和复杂服务会影响实际进度。
- 完整性25工作日。
- CASP40、ART60工作日并可暂停。
收购变更
控制权、合格持股、董事、服务范围、托管、关键外包和ICT供应商变化，应按MiCA/CMA核对通知或批准。收购旧虚拟货币登记公司不能承接旧登记；收购持牌CASP也要对新控制人及适当人员作监管审查，不能把交易当作自动换牌。
- 旧登记不能随公司收购转移。
- 控制权变化要监管审查。
后续维护
授权CASP要持续履行客户资产和资金隔离、AML/CFT、网络安全、业务连续性、市场行为、投诉、记录和报告。未获MiCA授权者自2026年7月1日起不得接收新客户、开新账户或在EEA积极营销，并须限制或结束服务以保护客户资产。
- 无授权者不得接新客户或营销。
- 授权后仍需持续报告。
申请开放情况
截至2026年11月15日，旧登记过渡期已结束，现行路径是Finantsinspektsioon或其他EEA主管机构的MiCA授权。EMT、ART和CASP服务不是统一牌照；正式项目应查监管市场参与者名册和最新法规，不承诺获批、稳定币上市或开户。
- 截至2026年11月15日过渡已结束。
- 不承诺上市、开户或获批。
常见问题
爱沙尼亚还能申请旧虚拟货币服务登记吗？
不能。官方公告说明2026年7月1日起旧登记数据被取消，服务须由Finantsinspektsioon或其他EEA机构依MiCA授权。
稳定币是不是统一一个牌照？
不是。MiCA区分ART和EMT；EMT公开发行人须为信用机构或EMI并履行白皮书通知，ART和CASP服务另有要求。
官方来源
以下链接用于资料核对与继续阅读；具体适用性应结合项目事实、最新公告及专业意见确认。